CIUDAD DE MÉXICO.— La agencia calificadora Fitch Ratings ratificó la calificación de México en “BBB-”, con perspectiva estable, ante una política económica prudente, finanzas externas robustas y una economía grande y diversificada; ello, pese a la guerra arancelaria de Donald Trump.
“La perspectiva estable refleja la opinión de Fitch de que la calificación de México tiene margen para soportar el entorno económico más complejo implícito en nuestra nueva base. Es probable que la desaceleración económica ya en curso se agrave ante un giro agresivo hacia el proteccionismo comercial en EU”.
Fitch Ratings señaló que México es especialmente vulnerable al proteccionismo comercial estadounidense, ya que décadas de integración han convertido las exportaciones a su vecino del norte en un pilar de su economía, de 27 por ciento del PIB en 2024.
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La calificadora resaltó que los aranceles ya impuestos podrían tener impactos significativos, especialmente en el sector automotriz, y la incertidumbre está lastrando la actividad. “Incluso, si la política arancelaria estadounidense preserva un trato preferencial para México en relación con sus competidores, vemos perspectivas menos favorables para la nearshoring mientras persista esta incertidumbre”.
La firma argumentó que el aumento del gasto social, los megaproyectos públicos, los mayores costos de los intereses y las pérdidas operativas de Petróleos Mexicanos (Pemex) han empeorado la posición fiscal del país, elevando los requerimientos de financiamiento del sector público a un récord del 5.7 por ciento del PIB en 2024, nivel que las autoridades buscan bajar a 3.9 por ciento.
“Esperamos que la administración de la presidenta Sheinbaum mantenga sus objetivos de consolidación fiscal, en general, según lo previsto, a pesar de este difícil contexto”, anotó la calificadora; sin embargo, “prevemos que las tasas de interés más altas que las previstas, y que las prioridades sociales y las rigideces presupuestarias dificultarán cada vez más la austeridad”.
Fitch y R&I ratifican la calificación de la deuda soberana de México con perspectiva estable.https://t.co/R4ap1rtcxQ#ComunicadoHacienda pic.twitter.com/LBbKNQikMQ
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Fitch Raitings destacó que entre los factores que podrían conducir a una acción de calificación negativa/rebaja es un continuo y rápido aumento de la deuda sobre el PIB en el mediano plazo; por ejemplo, debido a la falta de consolidación fiscal y/o una materialización mayor a la esperada de pasivos contingentes de Pemex.
⇒ A la par, afectaría un shock más severo y prolongado a la economía, probablemente relacionado con aranceles, y/o un debilitamiento en la consistencia y credibilidad de las políticas.
En cambio, una acción de calificación positiva o mejora dependerá de una consolidación fiscal que coloque la deuda/PIB en una trayectoria descendente, particularmente a través de mejoras en los ingresos que mejoren la flexibilidad fiscal y reduzcan los pasivos contingentes de Pemex, así como mejoras en las perspectivas de inversión y de crecimiento potencial, apoyadas por reformas internas o novedades arancelarias externas.
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AM.MX/dsc
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